金石亚药的“大棋局”

下棋之要，不仅在于谋时，更在于谋势和谋局。

谋时决定了在什么时刻于何地落子，谋势则在于有着全局观的通盘考量。金石亚药的谋时与谋势，正书写出高质量发展的崭新图景。

从转型医药行业，形成机械与医药双主业发展的格局，金石亚药的发展颇具亮点。在新材料与机械板块，公司在保持钢增强塑料复合管道技术业务、真空镀膜设备稳步发展的同时，积极推进垂直循环式立体停车库项目。在医药领域，公司核心产品“快克”感冒药表现出了较强的抗风险能力。

毋庸讳言，在跨界转型企业中，金石亚药可被视作“双轮驱动”的典型。公司围绕双主业持续精耕细作，在核心产品的拓展与市场应用中，均取得不错效果。

“双主业”发展蹄疾步稳

金石亚药原用名叫金石东方，主要从事机械主业，对医药行业并未涉足。为突破业务单一发展的短板和瓶颈，金石亚药最终通过收购亚洲制药，正式切入医药健康行业，形成了双主业发展格局。

自转型以来，公司不仅超额完成对赌协议，且业绩爆发后的多点开花，正不断刷新投资者对于金石亚药的刻板印象。也验证了企业当初进入医药行业的高瞻远瞩。

从财务数据来看，金石亚药在保持营收稳步增长的节奏下，盈利能力也在持续加强。在化药、新材料与机械、保健食品领域，实现了多点发力和全面开花。

报告期内，“快克”系列感冒药依然是金石亚药业绩的“压舱石”。根据中国非处方药物协会发布的数据，“快克感冒药”2020年、2021年连续两年在年度中国非处方药产品综合统计排名(化学药)“感冒类”中位列榜首。

在跨界转型企业中，金石亚药可被视作双轮驱动、多点开花的典型。放眼资本市场，不少企业在跨界转型后，或将此前的主营业务出清，或逐步转移重心原有业务逐步萎缩，而金石亚药在原有主营业务新材料及“新”业务化学药方面实现了难得的两手抓。

2021年至今，金石亚药步入上升通道的趋势明显。2021年，公司实现营业收入10.54亿元，同比大增超3成；净利润6648.08万元，扭亏为盈。今年前三季度，公司实现营收7.11亿元，同比基本持平；净利润1.07亿元，同比增长超3成。其中第三季度，公司实现营收2.32亿元，同比增长18.13%；净利润2480.89万元，同比增长264.15%。尤其是反映主业发展的扣非净利润达2205.2万元，同比增长281.74%。如果将视线拉回到今年前三季度，公司除了营收稍微下滑2.8%以外，归属于上市公司股东净利润与扣非净利润均实现稳步增长，凸显出公司内生发展的不俗韧劲。

毋庸置疑，疫情和行业政策等多重因素共同作用的叠加影响下，基本盘的稳健运行，不仅有利于提振金石亚药上下的信心，也体现了“快克”系列产品在品牌端、渠道端的业绩稳定性。

当前，医药行业处于一个“双低”状态，无论是估值还是公募基金的配置都是过去10年的新低点，叠加政策回暖等多个因素，医药板块的“反攻”或有望在今年第四季度到来。

优势领域谋局正当其时

众所周知，上市公司高速发展背后离不开人才的支撑，而金石亚药转型后的高速成长，也与公司团队优秀的治理能力一脉相承。

金石亚药拥有一批医药优秀科研人才，专门从事医药产品的研究开发，经常与国内多家医药院校、科研院展开技术交流和合作。经过多年的探索，公司已拥有多个具有重大创新意义的产品，如成功入选国家“863”计划滚动资助项目的续断壮骨胶囊和入选国家创新项目的尼莫地平缓释胶囊；以及拥有较多药品注册批件，覆盖感冒、抗过敏、解热镇痛抗炎、心脑血管、妇科用药、老年用药、儿童用药、膳食补充等多个类别。

对于医药企业来说，持续稳定的研发投入历来就是后续成长性的关键，金石亚药深谙此理。今年上半年，金石亚药坚持自主研发与合作研发相结合的研发战略，正式启动高比例研发投资策略。通过战略投资医药研发公司、内部整合研发团队和资源，逐步建成研发驱动的医药集团。

依托于强有力的科研人才支撑，金石亚药的谋局恰逢其时。在优势领域，金石亚药持续深耕“快克”系列感冒药、上呼吸道相关疾病化药，同时布局拓展了钙维矿系列的全新产品线。通过在非处方药领域积极拓展布局，将“快克”从单一的感冒药品牌升级成多品种、系列化的非处方药品牌，形成涵盖“快克”“小快克”的产品矩阵，提升了“快克”系列产品的市场竞争力。

如今，金石亚药主打产品“快克”系列感冒药竞争优势显著。重点产品“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒，“快克露”愈美甲麻敏糖浆、“快克啉”多潘立酮片等快克系列产品市场优势明显。销售渠道方面，金石亚药线下终端的核心渠道拥有1050家协议连锁，24000家核心药店和4000家核心第三终端。渠道正助力于品牌力的培育，构建未来的消费者基础。

此外，在保健食品领域，金石亚药旗下的今幸胶囊作为CFDA审批的第一个人参皂苷Rh2单方产品，它以人参皂苷Rh2为主要功效成分，含量达到16.2%，突破了传统的人参服用方式，利用公司独有人参皂苷转化提取专利技术获取人参中的有效成分。借助旗下产品，金石亚药积极推进保健食品大健康领域的布局，扩大公司在补益类保健产品的市场份额。

大单品在手，金石亚药在医药赛道已经有了充足的现金流保障，对于后续研发投入无疑是吞下了一颗“定心丸”。快克系列产品边界的拓宽、保健品的发力和创新药研发都有望为金石亚药找到新的业绩增长点。

医药企业要想不掉队，需走创新之路，向高端仿制药和创新药领域前进，加速产业升级。不难预见，一盘有关金石亚药高质量发展的大棋，上演正酣。

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