为了避免清盘操控规模？嘉实上海金ETF卡时“神操作”

自7月份以来，上海金基准价持续走高，从370元左右一路攀升至近期的接近410元，不过在金价持续走高的同时，《每日经济新闻》记者注意到，多只上海金ETF的规模却没能实现突破，近期纷纷公告基金资产净值持续低于5000万元，面临着清盘风险。

数据来源：记者整理 视觉中国图 杨靖制图

相比于这些基金的风险提示，嘉实上海金ETF虽然长期规模低于5000万元，但却没发布过类似的公告，细究之后，可以发现该基金的规模变化，称得上是“神操作”。该基金自成立后，规模持续走低，并且在4月20日之后，长期低于5000万元。按照基金合同规定，当基金规模连续30个工作日低于5000万元时，需进行公告，连续50个工作日低于5000万元时，可进行清盘。

有意思的是，嘉实上海金ETF却总能每隔20多个工作日，就出现规模站上5000万元的情况，而在站上5000万元的第二天，规模又快速下降。连续一系列的操作背后，或是嘉实基金为了避免基金清盘而在操控该基金的管理规模。

未发过任何提示性公告

记者注意到，自7月份以来，上海金基准价持续走高，从370元左右一路攀升至近期的接近410元，不过在金价持续走高的同时，记者发现多只今年一季度成立的上海金ETF的规模却没能实现突破，规模持续低于5000万元。其中尤其值得一提的是嘉实上海金ETF，该基金成立于2022年3月23日，成立之后，规模持续走低，并且在4月20日之后，长期低于5000万元。

按照基金合同规定，当基金连续30个工作日、40个工作日、45个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，要披露临时公告，对基金合同可能面临终止的不确定性风险进行提示。

有意思的是，嘉实上海金ETF每次当基金规模连续20多个工作日出现低于5000万元时，总会出现一天高于5000万元的情况，而在站上5000万元后的第二天，规模又快速下降。

从这一系列的变化可以看出，从6月到9月以及11月份、12月份，均出现了短时间内的规模快速上涨，但是第二天规模便马上萎缩。比如12月19日突破了5000万元，12月20日就降到了2000多万元，11月9日突破了5000万元，11月10日就降到了3000多万元。

如果进一步计算每次站上5000万元的时间间隔，除了10月份，可以发现基本上都是相差20多个工作日。

所以截至目前可以看到，该基金虽然长期资产净值低于5000万元，但是还从未发过任何的关于基金资产净值连续30个工作日低于5000万元的提示性公告，因为每当快接近30个工作日了，基金总能“神奇”地出现某一天规模站上5000万元。

很难认定这种情况违规

另根据基金合同的相关规定，合同生效后，连续50个工作日出现前述情形的，基金管理人经与基金托管人协商一致，可对基金进行清算，终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会进行表决。也就是说，如果嘉实上海金ETF没有这几次间歇性地站上5000万元的“神操作”，那么很可能已经连续50个工作日出现低于5000万元的情形，并且很可能已经要清盘了。

连续一系列的操作背后，或是嘉实基金为了避免基金清盘而在操控该基金的管理规模。

上海新古律师事务所主任王怀涛律师在接受记者微信采访时也表示：“存在为了避免基金清盘操纵基金规模的行为，但很难认定这种情况属于违规。”

如果真的是在有意操控嘉实上海金ETF的管理规模，这种行为是不是相当于从基金经理到相关负责人，以及到公司的管理层，其实也是默许了这种行为？

对于该基金在规模上的这些不寻常变动，记者也第一时间采访了嘉实基金，不过截至记者发稿时，嘉实基金并未给予回应。

另外，据记者从业内了解，类似的情况在一些ETF上也有存在，但如此频繁操作的也并不多。有ETF基金经理向记者表示：“这是抢救一下，免于被清盘的命运，定点申购，次日跑路。操作的有可能是做市商、私募或是其他机构，一般是由基金公司买单。”

“这种情况在很多小微ETF上比较常见，一般是两个月一次，（一个月一次）忒有钱了。”该基金经理继续说道。

除了嘉实上海金ETF，记者注意到，多只上海金ETF的规模也没能实现突破，近期都纷纷公告基金资产净值持续低于5000万元，面临着清盘风险。

12月23日，大成上海金ETF公告称，若截至2023年1月5日日终，本基金的基金资产净值持续低于5000万元，则基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元。而根据基金合同规定，若出现上述情况，则自2023年1月6日起，基金进入基金财产清算程序，无需召开基金份额持有人大会审议。

每日经济新闻