受地缘再次缓和影响，上周油价震荡回落，裂解价差也有所回落，月差变化不大；

最新消息，俄罗斯总统普京称，已收到美方提出的结束俄乌冲突的“28点计划”，普京表示，该计划可以作为最终解决方案的基础，俄罗斯愿意进行和平谈判，但需要对计划的所有细节进行实质性讨论，若无法与乌克兰达成协议，将准备继续战斗；特朗普表示，下周四是就乌克兰计划达成共识的合适期限，但不会取消对俄石油制裁；美国联邦航空局对委内瑞拉空域发布安全警告；

宏观方面，11月美国密歇根大学信心指数从10月的53.6将至51，仅略高于初值；标普全球制造业PMI初值为4个月新低，服务业PMI初值为4个月新高；美联储官员密集发声，在是否应该在下个月降息的问题上存在严重分歧，被特朗普施压的库克或成关键一票；

基本面方面，OPEC+12月持续增产13.7万桶/日，2026年Q1暂停增产，全球石油产品消费仍处于淡季，供需压力进一步加大；EIA周度数据显示，随着开工逐渐回升，原油库存减少，成品油库存增加；短期油价或维持区间偏弱震荡，下周重点关注美俄谈判进展。

（来源：新湖期货）