市场信息：

1、国家统计局数据显示，11月份我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点。

2、美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2，连续九个月低于50的荣枯线，创下四个月来的最大萎缩。

3、12月2日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3323元/吨，平均利润亏损29元/吨，谷电利润为78元/吨，日环比增加14元/吨。

4、12月2日，全国主港铁矿石成交124.20万吨，环比增28.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.82万吨，环比减21.4%。

5、上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.98%，环比减少0.6个百分点；钢厂盈利率35.06%，环比减少2.60个百分点；日均铁水产量234.68万吨，环比减少1.60万吨。

6、上周，五大品种钢材从产量环比增加5.8万吨至855.71万吨，总库存量1400.81万吨，周环比降32.29万吨。其中，钢厂库存量393.49万吨，周环比降10.20万吨；社会库存量1007.32万吨，周环比降22.09万吨。具体来看，螺纹钢是唯一出现减产的品种，本周减产1.88万吨至206.08万吨，库存下降最为明显，本周库存减少21.86万吨，表需较上周下降2.85万吨；热轧增产3万吨，库存下降1.21万吨，表需下降4.2万吨。

螺纹钢：

上周螺纹钢产量减少1.88万吨，库存减少21.86万吨，表需减少2.85万吨，供需双减，数据中性。钢厂盈利继续下滑，铁水产量小幅减少，成材产量虽有小幅增加，但受淡季深入以及生产亏损影响，预计供应仍有减量空间;短期需求受年末赶工支撑，不过淡季效应下将边际转弱。中央生态环境保护督察集中通报典型案例。其中中央第三生态环境保护督察组督察河北省发现，唐山市违规上龙钢铁项目、新增钢铁产能，部分企业违法排污问题突出，大气污染防治存在短板。此次督察加码导致供应收缩预期继续深化，推动螺纹钢低位反弹，短期钢价偏强运行。

热卷：

上周热轧增产3万吨，库存下降1.21万吨，表需下降4.2万吨。政策空窗期，热卷供应压力未解，虽然库存再度去化，但需求韧性存疑，基本面改善力度受限。此次督察加码导致供应有收缩预期，推动螺热卷低位反弹，短期钢价偏强运行。

策略上，螺纹2601短期运行区间参考3040-3200元/吨；热卷2601合约运行区间参考3230-3350元/吨。

（来源：中信建投期货）