12月11日早盘，纸浆期货价格大幅飙升，日内最高涨至5674元/吨，反弹或更多来源于低估值下资金去博弈浆厂未来减产，价值修复为主。截止发稿，纸浆主力报5604元/吨，涨幅3.28%。
纸浆期货实时行情
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市场要闻：
市场炒作01合约结转交割仓单库存偏低，（市场当下20万吨左右仓单，12月底会注销老仓单，新仓单仅剩下7万吨，创4年来的最低位，较去年低70%左右。）市场超预期上涨。
Domtar公司于12月2日宣布永久关闭Crofton纸厂。该厂年产35.5万吨狮牌漂白针叶浆，为交易所高品质交割品，一般升水较多，交割量不大。
截止12月5日，港口库存210.1万吨（-7.1）。
机构观点：
国泰君安期货：短期偏强，但近月基本面改善有限，建议观望为主。从产业消息来看，与上周纸浆期货反弹不同的是，本轮浆价的上涨并无新增的实质性基本面利多传闻。从12月10日夜盘的反弹来看，本轮反弹呈现出05增仓远多于01、1-5价差反套的特点，我们倾向于本轮盘面的反弹或更多来源于低估值下资金去博弈浆厂未来减产，价值修复为主。从后续的基本面变化来看，发运国的海关数据隐含的到港量有所降低，但是供应端的主要症结仍然主要来源于港口高库存+标品流动性过剩，针叶浆仍然在延续累库。从后续需求端来看，近期下游纸价有所回落叠加需求层面即将面临由强转弱的过度阶段，同样会对于纸浆消费形成抑制。从盘面来看，1-5价差走阔给出了期现接仓单的机会，短期建议观望为主，可考虑右侧布局近月空单。
国信期货：据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年11月，我国进口纸浆324.60万吨，环比有所回升，1-11月累计进口量较去年同期增加5.8%。国际针叶浆生产厂家相继发布停机消息，进口木浆现货市场报价带有上涨预期，当前实单价格平稳运行，等待实单跟进。进口阔叶浆现货市场业者反馈可外售货源不多，价格偏强运行。进口成本端提供较强支撑，操作建议可考虑轻仓试多。
