【市场分析】

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价3758元/吨（较前一交易日变动+58元/吨，幅度+1.57%），EG华东市场现货价3668元/吨（较前一交易日变动+32元/吨，幅度+0.88%），EG华东现货基差-25元/吨（环比-5元/吨）。

生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为-91美元/吨（环比+4美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为-1050元/吨（环比+26元/吨）。

库存方面：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为84.4万吨（环比+2.5万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为75.5万吨（环比+3.6万吨）。据CCF数据，上周华东主港计划到港总数14万吨，副港到港量2.2万吨；本周华东主港计划到港总数11.8万吨，副港到港量3万吨，整体中性略偏高，预计主港将平衡略累。

整体基本面供需逻辑：供应端，随着检修兑现，国内乙二醇负荷高位下降，近端供应压力有所缓解，但1月又将恢复高供应，后续关注价格下降后乙二醇装置新增检修情况；海外供应方面，本周乙二醇外轮到货量回归中性，港口库存回升态势可适度缓解。需求端，库存低位聚酯负荷坚挺，订单边际转弱。

【策略】

单边：中性。投产压力较大，随着港口库存的回升，场内货源流动性增加。近端检修兑现则累库压力会有所缓解，但1~2月累库压力仍偏大，需要进一步减产平衡。

跨期：无

跨品种：无

【风险】

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期

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