FU:关注美伊谈判进展

本次寒流对能源设施的影响较小，因天气原因Pemex关闭了墨西哥湾石油平台和原油出口码头，两天后重新开放。哈萨克斯坦Tengiz油田的产量于1月26日开始回复，市场消息参差不齐，分歧主要是未来一周产量是恢复50%还是满负荷。因寒流影响，美国石油行业受到破坏，美国部分炼厂停车，如Joliet(26.4万桶/天)。

周前期，油价的驱动主要是寒潮和地缘，周后期地缘风险上升，油价触及区间高位。

近期俄炼厂加工量开始回升，1月1日至21日，俄原油加工量为535万桶/天，1月26日俄能源部取消了汽油出口禁令。印度对俄油的进口量呈下降趋势，上个月降至120万桶/天，本月1日-25日为112万桶/天。

需求端，委内原油流入美国后，美国对燃料油的投料需求预期下降，中国焦化装置开工率增加2.3%，但焦化利润较差。新加坡库存增加21.4%，ARA库存减少10.8%，富查伊拉库存减少7.9%，美国残渣燃料油库存增加0.7%。

短期美伊之间存在反复，地缘扰动较大，注意风险。

LU:跟随原油波动

Kpler估计第一季度Dangote炼厂的加工量为35万桶/天，上半年为40万桶/天。近几个月，该炼厂偏向加工轻质原油，以减少RFCC装置出现故障，此外还需保证二次加工装置的原料供应，2月15日RFCC装置计划开车，届时低硫出口预期减少。

1月下旬，因寒潮和地缘的驱动，柴油价格上涨，尤其是美国，对低硫估值有带动作用，但从基本面来看，利好因素较少，行情受油价影响大。

（来源：新湖期货）