节前多晶硅主力合约收49305，幅度+0.97%，单日减仓858手。现货价格持稳，节前交投冷清，市场活动停滞。

多晶硅供给继续收紧，头部企业按计划检修降负，部分企业基地停产。2月行业排产环比继续下降，预计将收缩至8.5万吨上下。受假期影响，下游产业链开工整体有所走低。

硅片需求周期性走弱，报价均有所回调，头部企业降负稳价，行业开工下降，行业库存仍处于高位。电池片个别企业放假，其余企业维持既定计划生产，开工小幅回落，需求表现疲弱，出货主要以海外订单为主，行业继续累库。组件端企业春节停减产，由于尚有海外需求及成本支撑，节前价格小幅上探。

多晶硅企业库存小幅累增，下游主动去库为主，仓单量环比小幅去化。

多晶硅政策端仍有扰动，节前行业会议涉及重定成本、调整排产等要素，仍需关注政策端反内卷和反垄断之间的平衡。节后多晶硅供需关系虽有收紧，但价格短期难有较强上涨驱动，仍需关注产业链复产动态、政策变化及宏观情绪扰动。

（来源：新湖期货）