市场分析

硅锰方面：随着中东地区战火愈演愈烈，原油作为工业品最基础的商品原料纷纷涨停，带动整个大宗商品集体上扬，下半周又有消息传出，战争有望缓和，霍尔木兹海峡通船预期增强，黑色商品有所回调。锰硅期货主力合约震荡加剧。截至周五收盘，主力2605合约收于6176元/吨，环比上涨46元/吨。现货方面，硅锰市场维持偏强态势，主流钢招询盘6100元/吨，6517北方市场价格5870-5970元/吨，南方市场价格5900-6000元/吨。

供应端：据Mysteel调研数据显示，本周硅锰企业开工率36.14%，周环比上涨0.44%；硅锰产量19.78万吨，周环比增长0.93%。

需求端：本周五大材硅锰需求为11.67万吨，环比上周上涨4.94%。

库存端：本周63家独立硅锰企业样本显示，全国库存37.58万吨，环比下降1.15万吨。

供需与逻辑：本周硅锰产量小幅降低，随着价格上涨，目前产区利润持续改善，近期仍有新产能投产，整体供需相对宽松。两会后钢厂存在复产预期，硅锰需求有望改善。原料端锰矿价格小幅上涨，能源价格受到扰动，从成本端推动硅锰价格上涨。近期中东局势紧张扰动国际能源价格，进而扰动合金板块。后续关注能源价格、锰矿成本支撑、库存变化、硅锰仓单情况。

硅铁方面：本周受中东地区战争影响，硅铁期货整体宽幅震荡。截至周五收盘，主力2605合约收于5888元/吨，环比上涨20元/吨。现货方面，硅铁市场平稳运行，市场活跃度一般，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5600元/吨，75硅铁价格报5950-6100元/吨。

供应端：据Mysteel调研数据显示，本周硅铁企业开工率27.86%，周环比增1.31%；硅铁产量9.74万吨，周环比增0.9%。

需求端：本周五大材硅铁需求量为1.89万吨，环比上涨5.92%。

库存端：本周60家样本企业库存6.11万吨，环比下降5110吨。

供需与逻辑：硅铁产业链长期亏损，硅铁供应表现相对克制，企业维持低负荷生产，硅铁基本面相对健康。但硅铁供需偏宽松，压制硅铁价格高度。近期中东局势紧张扰动国际能源价格，进而扰动合金板块，硅铁价格出现上涨。后续关注能源价格、硅铁成本、库存变化、硅铁仓单情况。

策略

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

风险

宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。

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