周五多晶硅主力合约收33770元，跌幅-4.69%，跌30元，单日增仓2350手。

现货价格弱稳，市场交投冷清，下游多观望，按需采购，企业以价换量，让利出货。

多晶硅供给环比小幅下降，近期西北有大厂降负，华北有小厂检修，后续西北仍有部分企业计划检修停产，行业后续排产将弱于预期水平，或降至8.3万吨左右。

多晶硅需求端表现趋弱，下游产业链需求整体回落。硅片价格环比继续下调，行业供需错配明显，市场交投冷清，部分企业执行减产，但效果甚微，整体供给仍偏过剩。电池片环节面临需求加速退坡，行业减产降负操作频繁，但市场观望氛围浓，库存压力不减，价格继续下行。组件端价格相对坚挺，但市场实际成交价格仍承压，企业开工迫于销售压力继续下滑，但内外市场表现乏力，订单跟进不足，行业小幅累库。

多晶硅行业库存再创历史新高，各环节库存均有小幅增长，对应行业6个月需求，下游主动去库，进一步影响硅料销售。

多晶硅供需错配压力持续，硅料库存高位运行，价格继续承压。虽然后续行业供给将有所收紧，但下游减产降负，主动去库为主，需求释放预期依然偏弱，因此多晶硅供需宽松格局仍将持续。

目前行业整体氛围偏观望，下游买涨不买跌，现货价格预计保持下行，继续向头部企业现金成本靠近。

近期多晶硅各合约风控趋缓，流动性改善，主力合约预计继续下行，建议空配，可关注5-6反套。

（来源：新湖期货）