市场分析

期现货方面：昨日乙二醇期货EG主力合约收盘价4941元/吨（较前一交易日变动+141元/吨，幅度+2.94%），EG华东市场现货价4995元/吨（较前一交易日变动+105元/吨，幅度+2.15%），EG华东现货基差92元/吨（环比+52元/吨）。

生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为-244美元/吨（环比+17美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为95元/吨（环比-51元/吨）。

库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为88.3万吨（环比-9.4万吨）；上周主港延续去库。本周主港计划到港总数约为0.9万吨，大幅降低，预计本周EG主港库存将继续下降。据隆众资讯，截至4月23日华东主港地区MEG库存总量84.3万吨，较周一降低4.3万吨

整体基本面供需逻辑：国内供应端，因上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷下降；进出口方面，近期海外乙二醇装置负荷下降较为明显，4月中东方向货源面临阶段性断档，进口到港量明显回落，去库成为现实；同时近期我国EG出口明显增加。需求端，聚酯和织造负荷开始下降，下游价格跟涨乏力，减产负反馈出现，目前织造成品库存和原料库存均不高，刚需采购维持，但若中东紧张局势长时间延续，织造和聚酯企业开工或进一步下降。库存方面，MEG目前港口库存仍处高位，但4月平衡表预计去库40万吨附近，主港去库拐点也已显现，乙二醇社会库存去化将明显加速。

策略

单边：中性。美伊拉锯中，短期来看供应恢复仍需要时间，但停战协议期间中东战争和对炼厂的袭击烈度有所降低，关注霍尔木兹海峡通行问题进展以及乙二醇装置变化。

跨期：无

跨品种：无

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

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