【相关资讯】

1、上周，五大钢材品种供应880.38万吨，周环比降0.47万吨，降幅为0.1%；总库存1363.81万吨，周环比降1.79万吨，降幅为0.1%；表观消费量为882.17万吨，环比降3.5%。

2、国家统计局：5月份，中国CPI同比下降0.1%，降幅与上月持平。5月PPI同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。其中，5月黑色金属冶炼和压延加工业同比下降10.2%，降幅比上月扩大1.6个百分点。

3、中钢协数据显示，5月下旬重点钢企粗钢平均日产209.1万吨，环比下降4.9%。

4、5月30日西澳至中国海运费8.79美元/吨，涨0.16美元/吨；巴西至中国海运费20.69美元/吨，涨0.84美元/吨。

【供给】

2025年06月02日-06月08日Mysteel全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。澳洲发运总量2169.9万吨，环比增加249.3万吨，其中澳洲发往中国的量1892.0万吨，环比增加392.2万吨。巴西发运总量749.6万吨，环比减少198.7万吨。中国47港到港总量2673.9万吨，环比增加76.5万吨；中国45港到港总量2609.3万吨，环比增加72.8万吨；北方六港到港总量1383.6万吨，环比减少157.2万吨。

【需求】

6月6日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.56%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加2.06个百分点；高炉炼铁产能利用率90.65%，环比上周减少0.04个百分点，同比去年增加2.51个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周持平，同比去年增加6.06个百分点；日均铁水产量241.8万吨，环比上周减少0.11万吨。

【库存】

6月6日Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14400.31万吨，环比下降69.27万吨；日均疏港量329.06万吨，降9.72万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8690.18万吨，环比减64.15万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为300.48万吨，环比增0.80万吨；库存消费比28.92天，环比减0.29天。

【主线逻辑】

产业来看，虽然上半年发运有不及预期，但目前供给处于同期偏高位置，6月后续仍有增长预期，总体处于宽松状态。需求方面，上周日均铁水产量持稳在240万吨上方，最新数据为241.8万吨，环比上周仅减少0.11万吨，需求仍具备较强的韧性，不过周五大材表需下滑，去库斜率平缓，需求边际减弱。库存方面，港口和钢厂继续去化，对矿价仍有一定支撑。整体来看，矿价短期震荡为主，淡旺季切换中，注意盘面抢跑风险和宏观扰动。

【策略】

铁矿2509合约参考区间685-715，逢高空为主。

（来源：中信建投期货）