连豆油大幅下跌，受到中东局势变化（以色列与伊朗停火），国际油脂大幅下跌的拖累（本周CBOT豆油12月合约下跌近4%；原油8月合约下跌逾11%）。主力9月合约报收在7950元，较昨日收盘价下跌176元。现货随盘下跌，基差报价稳中上涨。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8200元/吨，较昨日下跌170元/吨，江苏地区工厂豆油6月现货基差最低报2509+250。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8680元/吨，较前一日下跌190元/吨，广东地区工厂6月基差最低报2509+250。

【基本面消息】

龙来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，6月1-20日龙来西亚棕榈油产量环比增加2.5%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加2.67%，出油率（OER）环比下降0.03%。

船运调查机构ITS公布数据显示，龙来西亚6月1-20日棕榈油出口量为847695吨，较5月1-20日出口的741560吨增加14.3%。其中对中国出口3.72万吨，较上月同期5.32万吨减少1.60万吨。

船运调查机构SGS公布数据显示，龙来西亚6月1-20日棕榈油出口量为759881吨，较5月1-20日出口的651381吨增加16.7%。其中对中国出口8.4万吨，较上月同期的5.7万吨增加2.7万吨。

监测数据显示，截止到2025年第25周末，国内三大食用油库存总量为226.84万吨，周度增加7.26万吨，环比增加3.31%，同比增加14.69%。

监测数据显示6月24日，龙来西亚24度报990跌20美元，理论进口成本在8780-8866元之间，进口成本下降129元。和港口现货对比，进口亏损扩大了65-105元不等。其中天津进口亏损240元，广州亏损254元。

【行情展望】

棕榈油方面，龙棕受原油大幅下跌拖累而向下趋弱走低，在基本面上产量恢复增长的担忧和影响下，向下快速回至4000令吉附近寻求支撑。在此短暂震荡后仍有进一步趋弱走低的压力。国内方面，大连棕榈油期货市场维持高位回落调整走势，短线向下跌破8500元支撑后快速回落到20日均线附近，预期仍有进一步回落至8150-8250元区间的压力。豆油方面，特朗普宣布伊朗率先执行停火协议，以色列将于12小时后跟进；若双方保持和平，战争将在24小时内结束，这一声明缓解了市场对霍尔木兹海峡运输中断的担忧。市场人士估计6月印度豆油进口量降至32.5万吨，较5月下降18%，低于市场先前估计的40万吨，这令国际豆油价格承压，拖累CBOT豆油走势。另外，美国作物天气良好，CBOT大豆承压，在成本端拖累CBOT豆油走势。国内方面，统计数据显示，上周末工厂豆油库存增加了3万吨，连续增加第6周，且根据装船与排船数据来估算，7月份大豆到港量可能在1100万吨左右，大豆供应充足，豆油高产之下，库存将继续增加，拖累行情。不过现阶段工厂卖压并不强，工厂目前豆油并未到胀库的态势。油厂多销售远期合同，锁定利润，基差报价受到支撑。

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