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1、国家统计局数据显示，6月份，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升。

2、2025年5月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%。

3、当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税“十有八九”从8月1日开始生效。对于将设定的新关税，特朗普说，“关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等”。

4、7月4日西澳至中国海运费7.39美元/吨，涨0.23美元/吨；巴西至中国海运费18.58美元/吨，跌0.12美元/吨。

【供给】

2025年06月23日-06月29日Mysteel全球铁矿石发运总量3357.6万吨，环比减少149.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2882.3万吨，环比减少178.5万吨。2025年06月23日-06月29日中国47港到港总量2413.5万吨，环比减少359.4万吨；中国45港到港总量2363.0万吨，环比减少199.7万吨。

【需求】

7月4日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周减少0.36个百分点，同比去年增加0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率90.29%，环比上周减少0.54个百分点，同比去年增加1.21个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比上周持平，同比去年增加14.72个百分点；日均铁水产量240.85万吨，环比上周减少1.44万吨，同比去年增加1.53万吨。

【库存】

7月4日Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14485.90万吨，环比增加5.67万吨；日均疏港量334.19万吨，降4.75万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8918.57万吨，环比增71.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为300.81万吨，环比减0.44万吨；库存消费比29.65天，环比增0.28天。

【主线逻辑】

产业来看，目前海外矿山季度末冲量基本结束，后续发运有回落预期，而到港量有增长预期。需求方面，钢厂盈利率维持6成，日均铁水产量持稳在240万吨上方，最新数据为240.85万吨，环比下滑1.44万吨，7月面临钢厂检修季，铁水有望继续下调。整体来看，目前产业矛盾不大，但整体商品情绪活跃，短期矿价震荡运行，7月有一定累库预期，注意盘面抢跑和宏观扰动风险。

【策略】

铁矿2509合约参考区间720-750。

（来源：中信建投期货）