隔夜特朗普再向8国发出关税函，以及一早公布铜关税8月1日落地。LME在持续去库下，表现强劲，今日LME0-3转为升水。

而昨日国内现货市场，下游采买明显走弱，升水再度下调，上海地区普通国产报08+130元/吨，天津地区甚至转向贴水。

供应端，近期锌矿TC仍有小幅回升态势。

国内炼厂方面，7月继续有新产能加入，产量预计环比增1万吨左右。

需求方面，上周锌下游三大板块开工涨跌互现，镀锌受黑色板块反弹影响，订单走量有所好转，但整体上，锌下游加权开工弱于历史同期表现，且下游均有主动去库迹象。

锌锭库存方面，截止本周一，SMM国内社库累0.67万吨至8.91万吨，累库加速；LME库存近期持续超预期去库，但从注销仓单比下降来看，继续大幅去库空间也不大。

整体上我们对锌价维持偏空观点。

（来源：新湖期货）