情绪溢价消退，纯碱价格下调，市场或转向基本面交易

一、市场表现

8月1日早盘，市场对“反内卷”政策预期降温，情绪溢价快速消退，纯碱期货价格承压下调。截止发稿，纯碱主力现报1250元/吨，跌幅1.50%。市场情绪回落以后，预计纯碱盘面将回归基本面交易。

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二、基本面数据：

库存方面，截至7月31日当周，国内纯碱库存179.58万吨，较周一（7月28日）增加1.22万吨，涨幅0.68%。其中，轻质纯碱69.30万吨，环比下跌0.21万吨，重质纯碱110.28万吨，环比增加1.43万吨。

产量方面，截至7月31日当周，国内纯碱产量69.98万吨，环比减少2.40万吨，跌幅3.32%。其中，轻质碱产量30.11万吨，环比减少1.38万吨。重质碱产量39.87万吨，环比减少1.02万吨。

纯碱利润方面，截至7月31日当周，中国氨碱法纯碱理论利润57.10元/吨，环比增加92.10元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为106.50元/吨，环比增加89元/吨。

消费方面，截至7月31日当周，中国纯碱企业出货量76.86万吨，环比增加0.50%；纯碱整体出货率为109.83%，环比增加4.17%。

三、市场预期：

品种	期货公司	观点
纯碱	银河期货	纯碱供应过剩格局难改，此外短期受情绪溢价消退以及期现负反馈影响，价格预计表现偏弱。
	国投期货	纯碱依然存在供需压力，短期预计震荡偏弱运行。
	五矿期货	市场情绪有所降温，叠加煤化工板块大幅回调，纯碱价格大幅下跌。预计短期内纯碱价格仍以震荡为主，中长期来看，基本面供需矛盾仍存。

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