【现货市场】

豆粕：8月11日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，其中天津市场2990元/吨，跌10元/吨，山东市场2920元/吨，涨10元/吨，江苏市场2920元/吨，持稳，广东市场2910元/吨，持稳。成交方面，全国主要油厂豆粕成交9.20万吨，较前一交易日增3.95万吨，其中现货成交7.90万吨，较前一交易日增2.95万吨，远月基差成交1.30万吨，较前一交易日增1.00万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为66.80%，较前一日上升2.63%。

菜粕：8月11日全国主要油厂菜粕成交300吨。全国菜粕市场价格涨跌互现，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为13%。

【基本面消息】

美国农业部8月份供需报告前瞻：一份调查显示，分析师普遍预计美国农业部将上调2025/26年度美国大豆产量预估。参与调查的分析师平均预计2025/26年度美国大豆产量为43.65亿蒲，高于上月政府预测的43.35亿蒲，预测范围从42.9亿到44.25亿蒲。分析师平均预计大豆平均单产为52.9蒲/英亩，高于上月政府预测的52.5蒲，预测范围从52蒲到53.6蒲。分析师预计大豆收获面积为8256.1万英亩，略高于上月政府预测的8250万英亩，预测范围从8230万到8350万英亩。分析师平均预计2025/26年度美国大豆期末库存为3.49亿蒲，高于上月政府预测的3.1亿蒲，预测范围从3.1亿到4.16亿蒲。

美国农业旱情文件：截至8月5日当周，约3%的美国大豆种植区正受到干旱影响，较之前一周下跌2%。

欧盟委员会：2025/26年度欧盟油籽以及植物油进口量总体低于去年，反映国内油籽产量以及压榨预期增长。截至8月3日，2024/25年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为97万吨，较2024/25年度同期减少26%，一周前减少37%。

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：2025年8月份巴西大豆出口量估计为815万吨，高于去年同期的798万吨。今年头8个月的大豆出口量将达到8790万吨。

咨询机构巴西家园农商公司（PAN）：巴西2025/26年度大豆产量估计为1.6656亿吨。如果这一预测成真，将比2024/25年度产量降低1.3%。该咨询公司预测巴西大豆种植面积将达到4813万公顷，同比增加1.4%，但是增幅将创下2006/07年度以来的最低水平。2025/26年度大豆单产将为每公顷3461公斤，同比下降2.7%。

农业咨询机构APK-Inform：下调乌克兰今年大豆产量预估至583万吨，此前预估为626万吨。

【行情展望】

特朗普表示希望中国大幅增加美豆进口量，受美豆出口预期改善影响，美豆大幅上涨。巴西升贴水近期持续上涨，支撑国内进口成本，但伴随美豆进口预期改善，或会压制价格涨幅。目前国内大豆和豆粕库存持续回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货仍受压制。

操作上，美豆支撑增强强，对应国内豆粕单边下行空间相对有限，但国内供应若打开，或影响盘面2601合约走势，叠加油脂偏强，前期多单谨慎持有。

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