在期货交易中，初始保证金（Initial Margin）是投资者在开仓时必须向期货公司（或结算机构）存入的第一笔资金，用于担保合约履约。它并不是商品价格的一部分，而是一种“信用押金”，确保交易双方在市场波动时能够承担潜在亏损。

初始保证金的核心目的是防范违约风险。当期货价格波动导致账户权益低于维持保证金时，投资者需追加资金（补保证金），否则可能被强制平仓。

初始保证金制度允许投资者以小额资金撬动大额合约，放大收益的同时也放大风险。例如，10%保证金相当于10倍杠杆，价格反向波动10%可能导致本金全部亏损。

需要注意的是，交易所会根据市场波动、合约到期时间等因素调整保证金比例。如节假日前或价格剧烈波动时，可能临时提高比例以控制风险。

初始保证金的计算方式：

初始保证金通常为合约价值的一定比例（如5%-15%），由交易所设定，期货公司可能额外加收。例如，螺纹钢期货现价4000元/吨，合约单位10吨，合约价值4万元，若初始保证金比例为10%，则需存入4000元开仓。