债券期货是以标准化债券为标的资产的利率衍生品，交易双方约定在未来某一时间按事先确定的价格买入或卖出某种债券。它通过保证金制度实现杠杆交易，主要用于对冲利率风险、套利或投机。

在中国，债券期货分为国债期货（10年期、5年期、2年期）和政策性金融债期货（如10年期国开债期货）。例如，10年期国债期货合约标的为面值100万元、票面利率3%的名义标准券，可交割券为剩余期限6.5-10年的记账式国债。其价格与利率呈反向关系：当市场利率上升，债券价格下跌，期货合约价值随之下降。

债券期货的核心功能包括：

套期保值：机构可通过做空国债期货对冲债券持仓的利率风险；

价格发现：期货价格反映市场对未来利率的预期；

套利：利用期货与现货、不同期限合约间的价差获利。

此外，其每日无负债结算（逐日盯市）和实物交割机制，确保了市场稳定性。