市场分析

硅锰方面：本周硅锰跟随板块运行为主，截至周五收盘，硅锰主力合约收于5832元/吨，周环比下降194元/吨。现货方面，市场情绪有所松动，钢厂压价情绪浓厚，6517北方市场价格5700-5750元/吨，南方市场价格5750-5800元/吨。

供需与逻辑：供应端，据Mysteel最新调研数据显示：全国187家独立硅锰企业样本显示综合开工率46.37%，周环比增0.62%；日均产量3.02万吨，周环比增590吨。需求端，本周五大材硅锰需求为12.53万吨，环比上周减0.08%。库存端，63家独立硅锰样本显示全国库存15.6万吨，环比减2800吨。整体来看，硅锰产量环比回升，铁水产量小幅回升，库存持续去化，处于近年同期中位。伴随锰矿报价小幅抬升，硅锰成本上移，亏损扩大，现仍呈现供应过剩局面，需要通过进一步亏损来压制产量释放，后期关注锰矿成本支撑和发运情况。

硅铁方面：截至周五收盘，硅铁主力合约收于5642元/吨，周环比下降290元/吨。现货方面，本周市场情绪一般，现货市场低价资源涌现。宁夏72硅铁自然块5300-5400元/吨，75硅铁价格报5850-5950元/吨。

供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本周硅铁企业开工率36.52%，周环比增0.34%，日均产量1.62万吨，周环比增80吨。需求端，周度五大材硅铁需求为2.03万吨，环比上周减0.19%。库存端，60家独立硅铁样本显示全国库存6.2万吨，减3100吨。整体来看，随着利润修复，硅铁产量回升较快，下游成材市场淡季特征明显。长期来看，硅铁产能相对宽松，后续关注成本支撑和产业政策对黑色板块的影响。

策略

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

风险

宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

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