市场分析

截止本周五收盘，焦炭2601合约收于1678.5元/吨，环比上周下跌1.66%；焦煤2601合约收于1162元/吨，环比上周下跌5.52%。受近期限产政策及市场情绪等因素影响，价格震荡运行。

供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量65.45万吨，环比增加0.07万吨，产能利用率74.42%，较上周增加0.08%。本期由于钢厂需求稳定、焦化利润改善等因素日均产量及产能利用率均有提升。

需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周减少0.23个百分点，同比去年增加5.89个百分点；高炉炼铁产能利用率90.25%，环比上周增加0.03个百分点，同比去年增加5.95个百分点；钢厂盈利率64.94%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年增加63.64个百分点；日均铁水产量240.75万吨，环比上周增加0.09万吨，同比去年增加16.29万吨。现在铁水产量仍处于高位。

库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存639.98万吨，环比增加0.99万吨。247家钢厂焦煤库存799.51万吨，环比增加8.41万吨。独立焦企小幅累库；独立焦企全样本焦煤总库存为966.41万吨，环比减少10.47万吨。

综合来看：从基本面来看，焦炭方面，阅兵临近，月底焦炭供应缩减预期偏强，焦炭基本面延续偏强表现，焦化厂第七轮提涨落地，价格跟随焦煤波动。焦煤方面，受降雨和安全事故影响，国内供应端延续偏紧格局，蒙煤通关增加，近期随着市场情绪转弱，部分煤矿开始有库存小幅累积，但煤矿库存仍处低位水平。后续需重点关注供应恢复进度、下游钢厂补库力度及宏观政策导向。

策略

焦煤方面：震荡

焦炭方面：震荡

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。

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