隔夜沪锌跌破短期支撑，增仓下行。

消息面上，27日艾芬豪宣布Kipushi瓶颈改造提前完成，锌精矿产量创纪录。昨日国内现货市场，整体交投偏淡，现货贴水再度小扩，上海报对10-70。

供应来看，上周内外比价有所向上修复，进口矿TC减速回升，国内炼厂原料整体继续维持宽松。9月虽有部分炼厂检修，但预计仍有60万吨以上产量。

需求方面，上周锌下游加权周度开工率环比微降，主因天津地区部分镀锌企业受环保限产影响。而下游总原料库存显著回升，成品库存整体持稳。

库存方面，内外库存继续分化，国内社库再度回归累库趋势，本周一较上周四累库0.56万吨，LME维持小幅去库节奏，全球库存整体仍有见底趋势。

整体上，我们认为近期宏观与基本面仍难形成共振，需求实际表现仍弱于预期，旺季有待兑现，锌基本面中期不改过剩的偏弱格局，对锌价维持高空策略，关注需求旺季表现。

（来源：新湖期货）