【行情复盘】

P型多晶硅致密料持平于31000元/吨，N型多晶硅致密料现货价格上涨50元至51100元/吨，期货主力合约PS2511收跌0.53%至53205元/吨。

【基差仓单】

N型多晶硅致密料基差为-2105元/吨;(基准合约为PS2511)。

N型多晶硅致密料基差为-4645元/吨;(基准合约为PS2512)。

目前仓单数量为23640吨，环比持平，

【交易策略】

分析：多晶硅能耗限额强制标准新规意见稿公布，一方面，要求较7月预期的更为严格，根据国家标准化管理委员会编制说明中统计，反馈调研数据的企业中，有5家企业能耗高于6.5kgce/kg，占2024年产量的26.4%，若各家开工率相近，则意味着有近30%的产能超出3级标准，有概率将清退(需关注在新标落地前企业技术改造达标)，从而改善多晶硅的供需格局。且工信部要求在9月30日之前41家多晶硅企业需提交节能监察结果，这将为后期能耗限制落地提供了更详细的企业数据，并有助于保障高能耗产能去化的落实。另一方面，拟实施日期建议是发布后12个月正式实施，若按照这一进度实行能耗限额去产能，可能得要到明年底才能落地，短期内无法去化高耗能产能，一定程度上弱化“反内卷”逻辑。不过在限价政策以及还未落地的收储政策支撑下，多晶硅价格仍较为坚挺，预计价格偏震荡运行。

单边：观望。

期权：小仓位滚动做虚值卖看跌期权。

套保：多晶硅上游企业适量卖保锁定销售利润，下游企业可适量买保锁定成本。

套利：观望。

（来源：海证期货）