【现货】截至9月22日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.39万元/吨，工业级碳酸锂均价7.16万元/吨，日环比均上涨350元/吨；电碳和工碳价差2300元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.41万元/吨，日环比上涨80元/吨，工业级氢氧化锂均价6.9万元/吨，日环比上涨50元/吨。昨日锂盐现货报价小幅上调，现货交投市场观望为主，部分持货商小幅下调基差。

【供应】根据SMM，8月产量85240吨，环比继续增加3710吨，同比增长39%；其中，电池级碳酸锂产量64180吨，较上月增加2860吨，同比增加65%；工业级碳酸锂产量21060吨，较上月增加850吨，同比减少6%。截至9月18日，SMM碳酸锂周度产量20363吨，周环比增加400吨。近期供应端消息扰动增加，上周产量数据延续增加趋势，主要是新投项目陆续推进以及锂辉石代工增加的影响，云母减产已经兑现目前产量企稳，近期进口对供应也有补充。

【需求】需求稳健偏乐观，今年季节性表现淡化，电芯订单整体尚可，不同厂家之间稍有分化。材料排产数据较市场预期更乐观，但是需求端进一步大幅驱动目前仍未明显显现，近期持续关注订单边际变化。根据SMM，8月碳酸锂需求量104023吨，较上月增加7924吨，同比增加40.13%；9月需求量预计109470吨。7月碳酸锂月度出口量366.35吨，较上月减少63.3吨。

【库存】根据SMM，截至9月18日，样本周度库存总计137531吨，冶炼厂库存34456吨，下游库存59495吨，其他环节库存43580吨。SMM样8月总库存为94177吨，其中样本冶炼厂库存为40737吨，样本下游库存为53440吨。上周全环节去库幅度仍然较大，上游冶炼厂库存继续降低，下游维持补库，其他贸易环节近期库存持稳为主上周有一定减少。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面整体高开低走，早盘维持偏强，盘中情绪走弱冲高后震荡下跌，截至收盘主力LC2511小幅下跌0.05%至73420。宏观情绪目前市场基本已经反馈消化，消息面暂平静。基本面维持紧平衡，上周产量数据延续增加趋势，主要是新投项目陆续推进以及锂辉石代工增加的影响，云母减产已经兑现目前产量企稳，近期进口增量对供应也有补充。需求表现稳健偏乐观，进入旺季9月铁锂和三元订单预期仍环增，10月需求边际提升程度仍需跟踪。上周全环节去库幅度仍然较大，上游冶炼厂库存继续降低，下游维持补库，其他贸易环节近期库存持稳为主上周有一定减少。整体而言，目前资金活跃度下降，供应端路径演绎逐步清晰交易空间弱化，旺季强需求为价格下方提供支撑，单边驱动有限，短期盘面预计震荡整理，主力价格中枢参考7-7.5万区间。

【操作建议】主力价格中枢参考7-7.5万区间

【短期观点】震荡整理

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