本周（9月22日-9月25日），生鼠期货主力连续2周K线收阴。截至本周五（9月25日）收盘，生鼠主力合约收于12575.00元/吨。据数据显示，本周初，生鼠主力合约开盘报12835元/吨，周内跌幅达2.03%，持仓量环比前一周减持11732手。

【市场消息】

美国农业部数据显示，预计2025年9月1日全美生鼠存栏量仅为去年同期的99%，低于市场预估的100.3%。

截至9月25日，全国农产品批发市场鼠肉平均价格降至19.44元/公斤，日内下跌0.8%。同期生鼠（外三元）价格在9月中旬环比下降5.1%。

广东省价格监测中心数据显示，9月23日全省平均鼠粮比价为5.64:1，已连续三周处于5:1-6:1区间。

据对全国50种重要生产资料监测，9月中旬25种产品价格上涨，23种下降，2种持平。其中生鼠价格环比下降5.1%，成为跌幅最显著的品类之一。

【机构观点】

东吴期货：现货受到调运新政影响多数涨价，部分省份大区内有A票可正常调运流通，跨大区调运受限。部分省份反馈外调受限，区域价差扩大。北方地区仍有部分减重动作，但整体因体重水平不大缺少调整空间，南方地区变化不大。整体看短期现货向下空间有限，但看不到二育压栏行为托底，偏弱反弹看待。

五矿期货：尽管经历了前期的降重走量，但集团场季节性供应的恢复程度依旧超过预期，且低迷需求造成出栏进度迟缓，这里还叠加了散户的恐慌性出栏，导致当前现货有小幅加速下跌的苗头出现；盘面尽管对后市有需求、累库、降产能等方面的预期，但偏高升水吸引空头持续进入并大幅增仓，短时走势或延续偏弱，维持高空近月及反套的思路，留意持仓偏高风险，担心波动率回落可用卖期权来表达。