市场要闻与重要数据

原料与价差：泰国胶水54.80泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶51.05泰铢/公斤（+0.00），云南胶水14600元/吨（-200），海南胶水14500元/吨（+0），RU基差-820元/吨（+0），NR基差836元/吨（-73），BR基差-80元/吨（+15）。

现货方面：云南产全乳胶上海市场价格14650元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混14850元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1860美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1750美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+0元/吨。

供应方面：天然橡胶青岛港口入库率8.50%（+3.01%），其中一般贸易入库率9.62%（+3.43%），保税库入库率2.47%（+0.88%）；高顺顺丁开工率66.41%（-3.31%），高顺顺丁产量26665吨（26665）。

生产利润方面：泰国STR20#生产毛利为-221.00元/吨（-18.00），泰国RSS3生产毛利为2622.00元/吨（-124.00）;顺丁橡胶生产毛利为-225元/吨（+0），碳四抽提法丁二烯生产毛利为1861.10元/吨（-20.06）。

需求方面：全钢胎开工率66.39%（+0.03%），半钢胎开工率72.64%（+0%）。山东省全钢胎库存天数为39.16天（+0.03），山东省半钢胎库存天数为46.15天（+0.13）。

库存方面：青岛港口天然橡胶库存为461188吨（-125451），天然橡胶社会库存为1112557吨（-122953），上海期货交易所RU库存为149420吨（-5500），NR期货库存为42942吨（-1611）

上游丁二烯港口库存27750吨（+4650）；顺丁橡胶生产企业库存26600吨（+700）；顺丁橡胶贸易商库存5700吨（-2120）。

市场分析

天然橡胶：下周海内外产区的降雨将逐步减少，预计原料呈现环比回升走势，原料价格有回落预期，天然橡胶成本端支撑减缓。下周国内处于长假，下游轮胎厂将进入短期检修的状态，且节前工厂的原料集中补库已经告一段落，需求环比下降。总体供需呈现逐步转向宽松格局，预计库存去化将逐步放缓甚至重新累积。

丁二烯橡胶：顺丁橡胶上游到10月份仍有装置检修，开工率或呈现先升后回落的走势，近两周产量变化有限。但顺丁橡胶今年总体开工率水平同比仍在高位，供应充裕格局未改。需求端随着下游原料补库结束后，或呈现稳定状态。临近国庆假期，下游轮胎厂将有短期停产，节后重新恢复。预计后期下游延续旺季特征，顺丁橡胶供需呈现两旺格局。

策略

RU及NR中性。国内现货价格偏紧的格局没有改变，但随着轮胎厂原料集中采买之后，叠加到港量的回升，预计青岛港口库存及社会库存去化或放缓。RU及NR估值均偏低，随着国内新一轮抛储消息落地后，预计下方空间受限。

BR中性。上游部分装置延续检修，顺丁橡胶供应端支撑仍存，下游随着原料采买结束以及国内临近长假，需求环比下降。当前库存偏高，或跟随周边天然橡胶小幅走弱。

风险

上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。

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