【市场分析】
上期所燃料油期货主力合约日盘收跌2.35%，报2737元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌3%，报3232元/吨。
原油价格近期连续下跌，带动能源板块整体走低，FU、LU盘面弱势运行。当前处于中美关税谈判窗口期，油价可能受到各种消息面的扰动，波动率或明显增加，需要保持谨慎。
就燃料油自身基本面而言，目前基本面尚可，中东供应收紧与炼厂端需求改善对市场形成提振。但基于目前的估值水平与供需状况来看，上行驱动和空间仍有限，需要新的变量催化。
低硫燃料油方面，近期Dangote与Pengerang炼厂RFCC装置停工导致局部低硫燃料油供应增加，9月份发货量达到50万吨，对现货市场形成一定压制。而根据IIR最新消息，Dangote炼厂装置可能会在10月14日重启，如果顺利运行则该炼厂低硫燃料油产量将再度回落，从而缓解局部供应压力。值得一提的是，在关税风险增加的背景下，航运与船燃需求也面临潜在压力，相较于高硫燃料油，低硫燃料油下游需求更为集中，反应可能更为敏感。
【策略】
高硫方面：谨慎偏空，短期观望为主
低硫方面：谨慎偏空，短期观望为主
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
【风险】
宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期
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