隔夜镍价回落，主力2512合约收于121260元/吨，跌幅0.93%。隔夜市场情绪回落，有色普跌，镍价亦高位回落。

纯镍供应过剩趋势难以扭转，库存持续累库，镍价上方高度也受限。

不过目前镍价已处于低位，12万附近镍价面临一定成本支撑，而且10月印尼即将开始2026年镍矿审批工作，镍矿整体不确定性增强，也存在炒作可能，追空需谨慎。建议区间操作高抛低吸。

目前不锈钢下游需求仍偏弱，库存仍居高不下。但不锈钢价格下跌之后，钢厂已陷入亏损，下方面临一定成本支撑。

短期在市场乐观情绪提振下，价格或小幅反弹，后续关注国内政策出台情况，中期不锈钢仍以以逢高沽空思路对待。

（来源：新湖期货）