隔夜铜价震荡运行，主力2601合约收于91020元/吨，跌幅0.08%。

本周LME注销仓单小幅下降，LME升贴水降至0，逼仓担忧有所缓解；临近美联储议息会议，因目前市场已充分计价12月降息25BP，市场担忧议息会议缺乏进一步利多提振，铜价高位回落。

中期来看，全球铜矿供应干扰率抬升，叠加供应增量有限，矿端供应持续紧缺；26年铜精矿长单或降至个位数的水平，炼厂在利润压力下大概率将减产。

需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强。2026年全球铜供需将进入实质性短缺，铜价重心有望持续上移，可考虑逢低建仓。

关注今晚美联储议息会议。

（来源：新湖期货）