【现货价格】12月16日，据SMM统计多晶硅N型复投料报价为52.3元/千克，不变。N型颗粒硅50.5元/千克，不变。据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。

【供应】从供应角度来看，11月产量下滑至11.46-11.49万吨，低于12万吨的预期，12月因需求疲软排产下滑至12万吨以内。周度产量小幅下降0.07至2.51万吨。因下游需求疲软，库存积累压力较大，后期产量有望大幅下降。

【需求】从需求角度来看，需求端依旧疲软，国内装机不及预期，海外出口需求进入淡季。整体硅片、电池片、组件排产均大幅下降，甚至有望进一步调降。其中电池片环节压力最大，除了硅料价格维持高位外，银浆价格持续上涨导致电池片环节承受着原料上涨，产成品价格下跌的双重压力，因此本周电池片开始尝试向上调价。

【库存】本周多晶硅库存上涨1万吨至29.1万吨，产量小幅下降、库存依旧增长，需求依旧疲软。本周仓单逐步增加1320手至3640手，约10920吨。

【逻辑】今日传出多晶硅现货询价6.6万元/吨，但下游接受度低。多晶硅期货价格跳空高开，随后走低，主力合约收盘上涨570元/吨至58600元/吨。2601合约持仓量降至3.2万手，相较目前仓单量依旧较多，建议投资者注意头寸管理。从供需面的角度来看，目前依旧需求疲软，供应过剩，库存持续积累。上周多晶硅库存上涨1万吨至29.1万吨，产量小幅下降、库存依旧增长，需求依旧疲软。强期货市场与弱现货需求的矛盾依然存在，建议投资者需注意头寸管理。平台公司注册在情绪上利好价格支撑或上行，但实际的供需平衡依然有赖产能收储和产量调控的落实推动。在需求疲软的情况下，目前多晶硅价格依旧维持高位震荡，期货价格偏强上涨，大幅升水现货市场，后期需关注减产幅度或价格回落压力。若多晶硅大幅减产，进一步上调报价，多晶硅期货或仍高位偏强震荡，若减产不及预期，期货高升水或将回落向现货价格收敛。交易策略方面，主力合约转至2605，暂观望。

【操作建议】高位震荡，观望为主

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