【天然橡胶】

天然橡胶进口量大，近期库存累积速度快，加上市场做多情绪有所缓和，建议暂时观望。

天然橡胶基本面偏弱，但合成胶价格强势给予了天胶一定支撑。

【丁二烯橡胶】

合成胶长线看多。

2026年上半年顺丁胶基本面走好。一方面，2025年到2026年上半年，期货交割品高顺顺丁胶都没有新增产能。另一方面，丁二烯2026上半年没有新增产能，但其下游存在投产计划。

2023年起，丁二烯连续多年产能投放不及下游，可能逐渐出现产能缺口。

2025年年底，丁二烯出口窗口打开，净进口减少。丁二烯价格进入上升通道。听闻丁二烯现货偏紧，本周丁二烯港口大幅去库，丁二烯卖家可能捂盘惜售。

（来源：新湖期货）