【PVC】

当前仅有两套装置正在进行检修，根据检修计划，未来仍仅有一套装置检修，检修量处于极低水平。近期利润随着PVC价格反弹而有所恢复，PVC开工预期能够继续维持高位。出口退税取消消息后，生产企业有提升开工抢出口的意愿。

房地产新开工及施工节奏仍慢，需求进入淡季，终端按需采购，未来需求持续走入。印度取消BIS认证要求，并且预期不会征收反倾销税，长期出口将维持平稳，且近期出口订单有所恢复。

PVC库存持续累库，与往年同期水平扩大，且接近历史最高水平。

短期价格重心仍以低位震荡偏弱为主，供需层面存在压力，成本利润方面，随着近期利润快速恢复，短期不会看到更大范围降负。出口退税取消消息促使生产企业提升开工，但集装箱偏紧限制了出口能力，4月后将对PVC出口竞争力将造成影响。

【烧碱】

现货价格继续小幅下滑，PVC开工高位，液氯价格小幅走高，支撑氯碱企业开工保持高位，电解单元利润基本持平，氯碱装置整体仍维持高负荷运行，产量保持历史最高水平，1月计划检修偏少、供应压力较难缓解。

氧化铝开工维持高位、刚需仍在，且产量维持在最高水平附近，但氧化铝生产企业对烧碱采购价格继续下调，反映下游接货节奏偏谨慎；广西新增氧化铝投放推迟，削弱阶段性集中补库预期。

非铝下游节前有囤货预期，但积极性一般。液碱出货放缓，下游接货偏谨慎，当前库存大幅高于往年同期水平。当前烧碱库存水平偏高，价格走低，但液氯价格良好，且出货顺利，使得氯碱企业维持高开工，烧碱供应宽松；而氧化铝需求偏弱，非铝下游刚需拿货为主，且进入淡季。

综合来看，烧碱价格暂时缺少向上驱动。

（来源：新湖期货）