短期利率期货的最长期限一般不超过1年。

这是由其定义所决定的：标的资产为货币市场工具，如3个月存单、国库券或银行间拆借利率，期限短、流动性高，适用于对冲或投机短期利率波动。

不过，市场中也存在极个别例外。例如，香港交易所（HKEX）上市的港元利率期货，其合约月份可覆盖最长2年的期限，成为目前全球期限最长的短期利率期货品种之一。该期货以3个月香港银行间拆借利率（HIBOR）为标的，合约月份包括3月、6月、9月、12月，最远可交易至两年后的季度合约。

这一“超期”设计并非传统意义上的短期工具，而是介于货币市场与资本市场之间的过渡品种，兼具短期利率敏感性和中长期利率预期功能。它满足了亚洲市场对利率曲线远端对冲的需求，尤其适用于银行、保险等负债端久期较长的机构进行资产负债管理。

因此，虽然短期利率期货的标准期限上限为1年，但港元利率期货的存在将这一上限拓展至2年，成为全球利率衍生品市场中一个独特而重要的例外案例。