【市场要闻与重要数据】

1、纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌79美分，收于每桶63.17美元，跌幅为1.24%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌51美分，收于每桶66.12美元，跌幅为0.77%。SC原油主力合约收跌0.83%，报490元/桶。

2、欧佩克周二上调了对明年全球石油需求的预估，同时下调对美国和欧佩克+集团以外产油国的供应增长预估，表明市场前景趋紧。欧佩克月报认为，2026年全球石油需求将增加138万桶/日，比之前预估提高了10万桶/日。对于今年的预估则保持不变。欧佩克表示，《合作宣言》以外国家的石油供应在2026年将增加约63万桶/日，较上月预测的73万桶/日下修。在全球石油需求增长以及非欧佩克+产油国供应增长减弱的前景下，欧佩克+将会更容易实施其计划，从而在多年减产以支撑市场之后，可以通过增产重夺市场份额。报告还显示，7月欧佩克+进一步增产，将原油产量提高了33.5万桶/日，因今年决定增加产量配额。(来源：Bloomberg）

3、2025年前七个月，印度的石油消费量同比下降了0.5%，是二十多年来第二次出现季节性下降（上一次是在2020年第一波疫情期间）。（来源：Bloomberg）

4、EIA下调油价预期：预计2025年布伦特原油均价为67.22美元/桶，此前预测为68.89美元/桶；2026年预测为51.43美元/桶（此前预测为58.48美元/桶）。预计2025年WTI价格平均为63.58美元/桶，而此前预测为65.22美元/桶；2026年预测为47.77美元/桶（此前预测为54.82美元/桶）。（来源：Bloomberg）

【投资逻辑】

近日关于9月份沙特对中国原油分配量大幅下降的报道引发关注，这反映在沙特高OSP以及国内高库存的情况下，国内主营卖家优化采购策略，有可能是总的原油采购量下降，也有可能保持不变从其他地区增加了采购，但总体来看，中国的成品油终端消费低迷，排除SRP补库的原因，原油采购不可能长期与炼厂加工量和成品油终端消费背离。

【策略】

油价短期区间震荡，中期空头配置

【风险】

下行风险：美国放松俄罗斯制裁，宏观黑天鹅事件

上行风险：美国收紧俄罗斯制裁、中东冲突导致大规模断供

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