昨日国内现货市场，下游企业备库即将结束，市场交易活跃度转降，原生再生价差维持75。

供应来看，上周国内再生铅开工较上周小幅回升至23.7%，废电瓶报价持稳万元以下近期低位，再生利润回升，整体实际开工或已见底。原生检修与恢复并存，整体开工维持高位。

需求方面，上周铅蓄电池开工率较上周小幅下降，整体维持季节性表现；出口方面，中东关税制裁生效，铅蓄电池出口订单下滑。

库存方面，截止本周一国内铅锭社会库存下降1.29万吨至5.47万吨，下游中大型企业有较大惯例节前备库：LME库存持稳22万吨附近。另外，昨日铅锭进口亏损缩窄至127元/吨，进口窗口临近打开，据了解，近期国内市场已有部分粗铅流入。

整体上，全球铅锭库存相对较高，且供需矛盾不大，暂无持续大涨驱动，建议短期维持区间内高空策略。

（来源：新湖期货）