周五隔夜镍价延续跌势，主力2511合约收于120790元/吨，跌幅0.49%。

纯镍供应过剩趋势难以扭转，近期LME及国内持续累库，镍价反弹高度受限。但当下镍价已运行至低位，12万成本支撑较强；而且10月印尼即将开始2026年镍矿审批工作，镍矿整体不确定性增强，建议短期观望。

目前不锈钢下游需求仍偏弱，虽然国内不锈钢企业已有所减产，但库存仍居高不下。不锈钢可考虑逢高沽空。

（来源：新湖期货）