本周(11月17日至11月21日)，沪铜主力周K线收阴。截至周五(11月21日)收盘，沪铜主力合约收于85660元，跌幅0.55%。据数据显示，本周初，沪铜主力合约开盘报86600元，周内涨跌幅达-1.43%，持仓量环比上周增持10021手。

市场要闻：

据数据显示，中国2025年10月铜矿砂及其精矿进口量为2,451.487.80吨，环比减少5.24%，同比增长6.08%。

截至11月20日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.07万吨至19.45万吨，较上周四减少0.66万吨，本周除上海地区外其余地区均有所去库，总库存较去年同期的16.13万吨增加3.32万吨。

数据显示，中国2025年10月精炼铜进口量为323,144.72吨，环比下降13.62%，同比下降16.32%。

机构观点：

中金财富期货：铜矿供应短缺的核心逻辑并未改变，这构成了铜价坚实的底部支撑。高铜价对下游消费的抑制以及宏观情绪转弱，又限制了价格的上涨空间。许多企业面临资金压力，采购意愿受到抑制，普遍采取按需采购。市场对美国经济数据的发布保持敏感，全球经济\”软着陆\”与否存分歧，近期价格走势将随市场情绪变化呈现区间震荡。

华泰期货：总体而言，目前虽然高铜价对于消费抑制作用明显，但在矿端紧俏并且光伏等新能源下半年的表现也并非像此前预计那般疲弱，故目前铜价或仍维持震荡偏强格局。