上周锂价先扬后抑，周内突破10w/t，受消息面、资金面和基本面共振所致，后随着广期所调整手续费及进行交易限额管理，周五锂价跌停，各合约减仓约8万手，多头出现踩踏，周度碳酸锂VIX及量能维持高位。

资金面而言，近期股票市场锂电产业链表现强劲，股票资金对碳酸锂远端需求预期乐观，部分股票资金进入碳酸锂期货市场，拉涨锂价，驱动期限结构转C；

基本面而言，短期供需错配迹象较为明显，储能电芯出货量增速高于产量增速，行业整体开工率维持高位，储能电芯库销比偏低，传导铁锂产量持续环增，需求现实强劲，短期供给增量则被需求侧快速消化。

近期碳酸锂市场持续交易需求“强现实、强预期”，现阶段需求现实确定性强劲，但预计12月及26年初需求或存有边际退坡迹象，可关注12月材料厂排产情况。

本周碳酸锂最新库存去化速度有所放缓（环比-1.7%），叠加前期锂价上行后基差表现疲软以及强需求逻辑已交易一个多月，后续进口预期及复产预期或有提升，周五情绪高位及政策调控下出现踩踏风险，在需求未被证伪情况下不宜过分看空，近期可关注做空波动率策略。

（来源：新湖期货）