周五多晶硅主力合约收56425元，幅度+0.66%，单日增仓3173手；交割逼仓逻辑继续影响盘面，主力合约日内宽幅震荡，现货价格运行平稳，但基准交割品价格上浮。

现货市场运行平稳，交投依旧平淡，市场成交以刚需采购为主，下游备货充裕，无大规模采购驱动。

多晶硅供给北增南减，西南地区进一步减产，华北仍有企业检修，西北地区有新产能投放，且另有前期新投产能爬坡，因此行业整体供给虽有收紧，但月内减产规模相对有限。全月多晶硅产量预计在12万吨左右，而11月或降至11.5万吨上下。

多晶硅下游需求低迷，光伏产业链内外需求整体退坡，各环节销售压力继续增加，累库风险加剧，负反馈持续。下游硅片环节硅片端价格承压，成交重心仍有下移趋势，市场观望氛围浓，行业排产进一步下调，对硅料需求继续下降。

多晶硅库存去化乏力，近期厂库持续累增，而月底仓单集中注销，仓单量大幅减少。

多晶硅整体基本面供需两弱，硅价在“反内卷”托底下运行相对平稳，而下游需求依然疲弱，现货交投情况维持低迷，硅料价格难有上涨驱动，短期现货价格或以稳为主。11月底仓单将集中注销，市场交易交割逼仓逻辑居多，多空双方博弈激烈，短线建议观望为主。

中长期仍需关注政策预期，目前看预期兑现尚有阻力，可选择正套策略，若后续政策利多出现，建议关注1-6反套。

（来源：新湖期货）