美国11月ADP就业人数减3.2万人反应就业市场疲弱，降息预期进一步上升，美元指数大幅走弱，另外矿端供应不确定性仍存，助推锡价大涨。

周三LME三月期锡价涨4.92%至40750美元/吨。国内夜盘高开高走，沪锡主力合约收高于321170元/吨，早间现货市场交投冷清，下游畏高情绪严重，仅少量补库行为，贸易商观望居多，持货商积极出货，但难寻成交。现货再度转为贴水。

当前供需总体走弱，消费趋弱态势明显，淡季叠加价格不断创新高，主要终端市场均下滑明显，虽然新能源汽车市场依旧表现较好，但难摆脱总体走弱态势。供应则总体稳定，冶炼厂运行无明显变化。消费走弱使得库存攀升，不过总体库存仍不高，无显著压力，且海外库存仍处于低位。

近期刚果（金）东部冲突仍未停息，矿端不确定性担忧难消，使得锡价易涨难跌。

操作上建议适量多单持有，追高需谨慎。

（来源：新湖期货）