隔夜铜价大幅拉涨，主力2601合约收于90760元/吨，涨幅1.74%。

本周LME现货升水持续走高，昨日注销仓单大幅增加5万吨，增幅802%；引发市场对现货紧缺打担忧，铜价大幅上涨。而且上周CESCO铜会上，Codelco向中国开出350美元/吨的创纪录溢价，较2025年89美元/吨大幅攀升，引发市场对远期精铜供应紧缺的担忧，助推铜价上涨。

中期来看，全球铜矿供应干扰率抬升，叠加供应增量有限，矿端供应持续紧缺；26年铜精矿长单或降至个位数的水平，炼厂在利润压力下大概率将减产。需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强。

2026年全球铜供需将进入实质性短缺，铜价重心有望持续上移，可考虑逢低建仓。

（来源：新湖期货）