市场分析

期现货方面：产地方面：当前主产地价格持续走弱，部分煤矿降价后销售有所好转。当前下游恐高情绪加重，仅按需采购。部分煤矿完成年度销售任务，供给短期难以提升。截至12月05日，榆林5800大卡指数631.0元/吨，周环比下跌31.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数575.0元/吨，周环比下跌38.0元/吨；大同5500大卡指数640.0元/吨，周环比下跌32.0元/吨。

港口方面：当前港口受上游煤矿跌价影响，贸易商报价也不断下探。下游以拉运长协和刚需为主，买涨不买跌心理因素下，市场煤成交稀松。受大风封航且需求不佳影响，港口库存累计过快。截止2025年12月5日，秦皇岛港5500价格报796.0元/吨，周环比下跌27元，秦皇岛港5000价格报695.0元/吨，周环比下跌27元。CCI进口4700指数报76.7美元/吨，周环比下跌2.8美元/吨，CCI进口3800指数报56.7美元/吨，周环比下跌2.3美元/吨。

电厂方面：截止12月5日，沿海六大电厂日耗79.4万吨，周环比增加0.3万吨，总库存合计1455.6万吨，周环比增加21.6万吨。可用天数18天，周环比持平。

进口煤方面：受国内煤价影响，本周进口煤市场较为冷清，进口煤招标价格持续走低。目前印尼（CV3800）小船报价45-46美金。

整体来看：产地方面，近期主产地煤炭价格呈偏弱运行，虽然供应略有收紧。但下游仅维持刚需采购。港口方面，库存累积较快，下游还盘压价严重，市场成交冷清。进口煤方面，受国内煤价下跌影响，进口煤市场价格不断下调，成交相对冷清。

供需与逻辑：近期煤价持续弱势运行，下游消费不及预期以及库存相对较高。部分煤矿因即将完成年度任务，后期供给也难有较大改善。但中长期看，需要关注供应格局变动，关注非电煤的消费和补库情况。

策略

无

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