市场分析
上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.91%，报2508元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.18%，报3089元/吨。
原油端延续震荡反弹态势，对FU、LU单边价格形成一定提振。但油市供过于求的预期并未逆转，中期成本端对燃料油单边价格压制将持续存在。
就燃料油自身基本面而言，当前整体市场矛盾有限。其中，高硫燃料油市场结构处于调整阶段，裂解价差已从高位大幅回落。目前来看，随着中东供应增量释放，市场需要炼厂端需求增加来形成对冲，在比价下跌后经济性已开始显现，我们认为高硫燃料油市场结构支撑仍存。低硫燃料油方面，市场整体供应依然相对充裕，但局部存在减量。由于阿祖尔炼厂装置检修时间延长，科威特11月至今跟踪到的船运发货量依旧为零。此外，尼日利亚Dangote炼厂RFCC装置预计12月8日进入检修（计划内检修），低硫燃料油出口可能会再度回升。近日高低硫价差短期走势震荡偏强，但预计上方空间有限。
策略
高硫方面：短期中性，中性偏空
低硫方面：短期中性，中性偏空
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
风险
宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期
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