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1、美联储货币政策委员会会后公布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。这是美联储年内的第三次降息，幅度均为25个基点。

2、美联储主席鲍威尔表示，通胀仍偏高，但非关税驱动的核心通胀已显著改善，若无新关税，商品通胀预计2026年第一季度见顶。利率已处于中性区间上端，政策正从限制性向中性过渡。美国总统特朗普重申对美联储主席鲍威尔的批评。特朗普表示，降息幅度太小，本可以更大一些；美联储降息幅度本可以加倍。

3、12月10日西澳至中国海运费10.95美元/吨，跌0.70；巴西至中国海运费23.58美元/吨，跌1.22。

【供给】

2025年12月1日-12月7日Mysteel全球铁矿石发运总量3368.6万吨，环比增加45.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2655.3万吨，环比减少110.5万吨。澳洲发运量1967.4万吨，环比增加147.0万吨，其中澳洲发往中国的量1588.2万吨，环比减少2.9万吨。巴西发运量687.9万吨，环比减少257.4万吨。2025年12月01日-12月07日中国47港到港总量2569.2万吨，环比减少214.8万吨；中国45港到港总量2480.5万吨，环比减少218.8万吨。

【需求】

12月5日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.16%，环比上周减少0.93个百分点，同比去年减少1.31个百分点；高炉炼铁产能利用率87.08%，环比上周减少0.90个百分点，同比去年减少0.25个百分点；钢厂盈利率36.36%，环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少13.42个百分点；日均铁水产量232.3万吨，环比上周减少2.38万吨。

【库存】

12月5日Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8984.73万吨，环比增42.25万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为285.07万吨，环比减4.36万吨；库存消费比31.52天，环比增0.62天Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15991.11万吨，环比增加89.89万吨；日均疏港量334.23万吨，降9.83万吨。

【主线逻辑】

铁矿价格中枢能否显著下移的关键取决于近期铁水产量下降的幅度和速度。供需边际转弱是当前市场的共识，钢厂盈利率低位，检修增多，铁水产量预计延续下降趋势，但若减产缓慢，此情况或已被市场部分计价，则价格下方空间有限。策略上，考虑到基本面边际转弱与暂待启动的节前钢厂补库、宏观政策预期并存，以逢高布空为宜，并在价格跌至区间下沿时考虑止盈，同时需密切关注宏观政策预期的演化。

【策略】

铁矿2605合约750-785。

（来源：中信建投期货）