【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在19.79万吨，环比持平，同比偏高。2025年新增投产较多。国内农需市场将进入淡季，复合肥开工环比上升。2025年10月中国出口量为120万吨，环比下降，同比偏高。

最近一周企业库存为123.42万吨，环比去化，低于去年同期19.8万吨。

上游供应预期同比偏高，国内下游将进入淡季，后续出口预期增加幅度有限，价格低位震荡为主。

【LL】

PE整体负荷持稳，标品排产上升，年底装置转产意愿偏弱；年底海外惯例清库，后续美国进口货源存在增长预期。下游开工将会继续转弱，厂家采购偏谨慎，需求对价格的支撑力度不足。上游积极降价去库提前释放库存压力，港口库存去库。

01合约基差-40元/吨；05合约基差-70元/吨；L2601-PP2601价差317元/吨。

上游供应承压，下游需求进入淡季，聚烯烃基本面维持弱势，年底上游积极降库，现货价格跌幅扩大，市场情绪维持悲观态度，短期PE价格维持弱势，关注原油价格波动以及宏观情况。

（来源：新湖期货）