【市场分析】

硅锰方面：截至周五收盘，硅锰主力合约收于5730元/吨，周环比下跌28元/吨。现货方面，工厂开工无大波动，6517北方市场价格5480-5550元/吨，南方市场价格5550-5600元/吨。

供应端，据Mysteel调研数据显示，本周全国187家独立硅锰企业样本开工率36.85%，周环比增0.14%。硅锰产量18.92万吨，周环比增0.69万吨。需求端，本周五大材硅锰需求为11.28万吨，环比上周减3.26万吨。库存端，本周63家独立硅锰企业样本显示，全国库存38.1万吨，环比增5500吨，其中宁夏增库最多，增4000吨。

整体来看，本周硅锰产量小幅增加，需求环比回落，厂库高位延续累库。锰矿外盘整体表现坚挺，为硅锰提供成本端支撑。后期关注锰矿价格、锰元素库存、硅锰库存情况等。

硅铁方面：截至周五收盘，硅铁主力合约收于5470元/吨，周环比下跌4元/吨。现货方面，硅铁稳中偏弱运行，硅铁市场北方大厂入场采购，市场等待其价格指引方向，72硅铁自然块整体报价5100-5200元/吨，75硅铁自然块报价在5600-5700元/吨。供应端，据Mysteel调研数据显示，本周硅铁企业开工率32.44%，周环比减1.36%，硅铁企业产量10.63万吨，周环比减0.25万吨。需求端，本周五大材硅铁需求为1.8万吨，环比上周减0.07万吨。库存端，本周60家样本企业库存7.78万吨，环比增5200吨，增量主要来自内蒙地区，增6000吨。

整体来看，本周硅铁产量环比回落，需求端有所下降，厂库高位延续累库，随着企业亏损时间延长，硅铁企业主动降低开工率，然而高库存将持续压制硅铁价格。当前硅铁供需矛盾暂不突出，跟随板块波动，后续关注电价变化和政策对黑色板块的影响。

【策略】

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

【风险】

宏观政策、主产区电价变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

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