【市场分析】

1、12月15日地区价格：山东市场，4400-4500；东北市场，4080-4300；华北市场，4300-4450；华东市场，4320-4475；沿江市场，4580-4960；西北市场，4150-4400；华南市场，4390-4500。（数据来源：卓创资讯）

2、2026年1月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨，跌10美元/吨，丁烷595美元/吨，跌10美元/吨，折合人民币价格丙烷4706元/吨，跌77元/吨，丁烷4628元/吨，跌77元/吨。（数据来源：卓创资讯）

3、2026年1月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷599美元/吨，跌10美元/吨，丁烷589美元/吨，跌10美元/吨，折合人民币价格丙烷4659元/吨，跌77元/吨，丁烷4582元/吨，跌76元/吨。（数据来源：卓创资讯）

昨日外盘丙丁烷掉期价格回落，但近期整体表现强于内盘，到岸成本受到一定支撑。现货方面，山东区域小幅下跌，其余区域维稳为主，整体成交尚可，卖方库存无忧。近期随着丙烷原料进口成本上涨，国内PDH装置利润承压，弹性需求受到抑制，未来新装置的投产进度也可能延后。整体来看，虽然国际市场出现阶段性收紧，但中期LPG整体供需格局并未逆转，中东与北美供应将延续增长态势，而下游化工需求受制于利润增长动力不足，市场整体将延续供过于求的状态。因此，LPG盘面短期存在一定支撑，但上行驱动有限，未来供应恢复后将再度面临压力。此外，仓单与交割层面的博弈将对PG盘面造成额外波动，需要保持谨慎。

【策略】

单边：短期中性，观望为主；中期向下

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

【风险】

油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

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