市场风险偏好回归，周三外盘金属全线收涨，LME三月期铝价涨0.82%至2906美元/吨。国内夜盘高开高走，沪铝主力合约收高于22065元/吨。

早间现货市场交投活跃度仍不高，下游仍有一定补货行为，但贸易商接货意愿下降，年底回笼资金为主，这使得总体成交量有限。华东市场主流成交价格在21760元/吨上下，较期货贴水100左右。华南市场情况类似，广东主流成交价格在21680元/吨上下。

当前国内基本面矛盾不突出，淡季消费季节性走弱，不过消费韧性强。供给端变化不大，运行产能轻微增加，产量微增。近期库存变化也不大，总体不高。当前国内基本面驱动有限，非洲个别电解铝厂2026年三月份将停产的消息引发供应担忧，不过近期印尼新产能陆续投放。

当前基本面缺乏有力驱动，市场更多受宏观情绪左右。短期铝价或高位震荡。不建议追高。

（来源：新湖期货）