市场信息：

1、国家统计局12月18日公布的最新数据显示，中国11月粗钢产量为6,987.1万吨，同比减少10.9%。1-11月累计产量为89,166.5万吨，同比下滑4%。

2、海关总署12月18日公布的数据显示，中国2025年11月钢材出口量为998万吨，同比增加7.6%。1-11月累计出口量为10,772万吨，同比增加6.7%。

3、商务部、海关总署公布对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行。

4、自2025年12月22日0时起，河北市场钢厂对焦炭采购价下调50/55；山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50，干熄下调55。

5、12月22日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3330元/吨，环比上周五增加9元/吨，平均利润亏损8元/吨，谷电利润为102元/吨。

6、上周，247家钢厂高炉产能利用率84.93%，环比上周减少0.99个百分点；钢厂盈利率35.93%，环比持平；日均铁水产量226.55万吨，环比减少2.65万吨。

7、上周，五大品种钢材从产量环比减少8.25万吨至797.97万吨，总库存量1294.78万吨，周环比降37.31万吨。其中，钢厂库存量388.31万吨，周环比降2.05万吨；社会库存量906.47万吨，周环比降35.26万吨。具体来看，螺纹钢上周增产2.9万吨至181.68万吨，库存下降最为明显，上周库存减少26.96万吨，表需较上周回升5.55万吨；热轧减产16.8万吨，库存下降6.37万吨，表需下降13.69万吨。

螺纹钢：

螺纹钢上周增产2.9万吨至181.68万吨，库存下降最为明显，上周库存减少26.96万吨，表需较上周回升5.55万吨，螺纹钢基本面边际好转。今年钢厂发布冬储政策时间较晚，多数贸易商持观望心态。政策方面时有扰动，低库存及成本支撑下，短期期钢价格存在一定反弹动力。

热卷：

上周热轧减产16.8万吨，库存下降6.37万吨，表需下降13.69万吨。近期钢厂检修减产增多，热卷产量明显下降，供应压力明显缓解，同时需求也呈季节性回落，供需延续双弱格局，钢材库存持续去化，短期仍未出现明显矛盾。成本支撑增强后，预计走势延续震荡运行态势。

策略上，螺纹2605短期运行区间参考3030-3180元/吨；热卷2605合约运行区间参考3200-3350元/吨。

（来源：中信建投期货）