隔夜铜价冲高回落，主力2602合约收于94890元/吨，涨幅1.02%。

隔夜公布的美国三季度实际GDP大幅增长4.3%，创两年内最快增速，使得市场对美联储降息预期下降，铜价冲高回落；不过随后特朗普发帖称如果美国经济表现良好，他希望美联储主席能够降息；同时美联储主席候选人哈塞特表示尽管美国第三季度经济增速远超预期，但美联储降息步伐仍不够快，铜价又重回强势。26年初美国将公布新任美联储主席人选，新主席人选及发言，均将对市场造成一定影响；整体未来偏宽松的货币政策预期，对铜价有向上驱动。

虽然目前国内消费疲弱，但在出口窗口持续打开背景下，国内现货库存压力不大；且目前市场关注点集中于美国虹吸效应下，非美市场铜现货紧缺的预期，铜价易涨难跌。

从中期基本面来看，周末铜精矿长单出炉，0美元/吨的Benchmark基本符合预期，也反映出了全球矿冶之间的矛盾较为严峻，2026年全球炼厂面临较大的减产压力。需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强。2026年全球铜供需将进入实质性短缺，铜价重心有望持续上移，可考虑逢低建仓。

（来源：新湖期货）